8月外占减少311亿难作全面降准依据

时间:14-09-16 03:50 责任编辑: 来源:新闻评论 点击:

  央行9月15日数据显示,8月金融机构外汇占款余额294580.30亿元,较上月294891.76亿元减少311.46亿元。这是今年以来继6月负增长882.8亿元之后的第二个月负增长。

  中国银行国际金融研究所副所长宗良向《第一财经日报》表示,这反映了今年我国外汇占款进入中低速增长的常态性变化。

  国信证券首席经济学家钟正生表示,单月外汇占款的负增长尚难作为全面降准的判断依据,需要看到持续的外汇占款流失,导致基础货币出现巨大缺口时,全面降准才有必要。更何况,当前这种流动性相对紧缺的局面是央行所乐意见到的,各种定向工具大大增加了央行对金融机构的掌控能力。

  李克强总理不久前已表态,会继续坚持稳健的货币政策,在稳定总量的同时要进行结构性调控,也就是实行定向调控。“中国去年以来一直实施的是稳健的货币政策,我们没有依靠强刺激来推动经济发展,而是依靠强改革来激发市场活力。因为池子里货币已经很多了,我们不可能再依靠增发货币来刺激经济增长。”李克强说。

  海关总署8月进出口贸易数据显示,出口2084亿美元,同比增长9.4%,贸易顺差扩大至498.36亿美元。

  宗良分析称,在人民币双向波动的情况下,市场会出现把握的偏差。“目前来看,外贸顺差状况好,但是大家对市场预期依然存在不确定性,认为人民币还有可能贬值,市场持有外汇的意愿还是比较高,个人持有外汇的动因比较强,否则就不会形成在贸易顺差的情况下,外汇占款负值。央行外汇占款口径也低,说明大家持有外汇意愿高。”宗良向《第一财经日报》说。

  国信宏观一份研究报告分析称,是8月高频数据加重了对经济的悲观预期,令市场担心未来人民币会贬值;此外,市场可能担心持续的资金流入会引发央行再次出手,再现上半年的汇率大幅贬值的场景。如果是这两个原因,短期内仍将继续影响私人部门持汇意愿,不利于未来外汇占款的回升。

  交通银行首席研究员连平则认为,尽管贸易顺差规模较大、资本市场活跃度上升有利于外汇占款增长,但在对中国经济增长前景担忧加剧、房地产市场持续下行、FDI趋于下降、美元升值的情况下,境内经济主体结汇需求降低、售汇需求上升,同时短期资本可能流出,这是外汇占款减少的主要原因。

  今年5月以来,金融机构外汇占款开始出现下降趋势,6月环比出现10个月以来第一次负增长,7月金融机构外汇占款出现短暂回升,但8月再次出现负增长。

  《第一财经日报》整理发现,金融机构外汇占款5至7月新增数据分别为387亿元、-883亿元和378亿元。呈现出正负反复波动的状态。

  央行口径外汇占款亦呈现低速增长状态。人民银行调查统计司司长盛松成前不久曾表示:“今年3月份汇改以后,我国外汇市场供求基本平衡,人民币汇率双向波动增强,外汇占款自5月份开始出现下降趋势。今年6至8月,各月外汇占款的新增额分别为-868亿元、-2亿元和23亿元。近3个月来,外汇占款出现恢复性增长,带动M2增速回升。”

  宗良解释称,两者出现正负变化不一致体现了市场对汇率预期不同,结售汇的预期不一样,使得金融机构自身在把握头寸的时候也发生了变化。

  “外贸形势比较好,人民币升值空间大,外汇占款购回意愿减少,资金偏向于流入。每年都有短暂的负增长,双向波动是合理的情况。”宗良向本报称,如此央行才可以逐步退出对外汇市场的常态性干预,让市场实现自身的平衡。

  连平表示,未来在中国经济难以再现高增长、国际收支顺差趋于收窄、鼓励境内企业加大对外直接投资及美联储退出QE等因素的共同影响下,外汇占款总体将呈趋势性放缓,难以再现快速增长的态势。

(责任编辑:DF145)

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